بنك إنجلترا يترك سعر بنك المملكة المتحدة عند 0.75٪ ، قد يضعف الجنيه الإسترليني أكثر

ترك بنك إنجلترا سياسته الخاصة بسعر الفائدة دون تغيير عند 0.75٪. ومع ذلك ، فمن المشكوك فيه ما إذا كان هذا شيء جيد أو سيء. بما أن سعر الفائدة في البنك قد فشل بالفعل في التعافي من انخفاض أسعار الفائدة في عام 2020 ، فهل ينبغي أن يظل البنك في موقف السياسة النقدية المحايدة؟

في ظاهر الأمر ، يبدو أن البنك قد تبنى نفس السياسة التي اتبعها في عام 2020. معدل منخفض الآن ومعدل منخفض في ذلك الوقت. على الرغم من أنه قد يبدو بهذه الطريقة ، فقد تكون هذه الحقيقة المتمثلة في وجود سياسة حيادية للسياسة في عام 2020 إشارة إلى أن البنك كان مترددًا في المشاركة السياسية جدًا.

في عام 2020 ، أرادت أن تتأكد من أن السوق لم يكن أكثر من اللازم بسبب الإقراض قصير الأجل. بالطبع ، كان من الصواب أن نشعر بالقلق إزاء الاستقرار المالي للجدارة الائتمانية للمملكة المتحدة ، وأزمة الائتمان جعلت هذا القلق أكبر من أي وقت مضى.

في ضوء هذه الأخبار الإيجابية للاقتصاد البريطاني ، يبدو من الغريب أن بنك إنجلترا سيشارك سياسياً في تحديد سعر البنك. بنك إنجلترا هو المقرض الرئيسي الوحيد لسندات الحكومة البريطانية. يجب أن يكون صحيحًا أن وزير المالية في وضع حرج حول كيفية التعامل مع سعر مصرفي ضعيف.

كان هناك بالتأكيد ميزة لمستشار الخزانة في السماح لأسعار الفائدة بالارتفاع إلى مستواها الحالي. على الرغم من أنه ليس محافظ البنك المركزي ، إلا أنه لا يزال الرجل الذي يحدد مستوى القدرة على الاقتراض. لذلك ، إذا كان بنك إنجلترا متورطًا سياسيًا ، فيمكنه الادعاء بأنه فعل الشيء الصحيح ، من خلال وضع السياسة على مستوى محايد.

كانت أسواق السندات متوترة بشكل كبير في الأشهر التي سبقت بدء أزمة الائتمان ، ويبدو أنه من غير المرجح أن يكونوا قد قبلوا موقفًا بدون سياسة. في الواقع ، ربما كان من الصعب على بنك إنجلترا أن يدعي أنه كان يتصرف فقط لحماية دافع الضرائب عندما ترتفع عائدات السندات. كان على وزير الخزانة أن يتخذ القرار بأنه يتخذ الخطوات اللازمة لحماية سوق السندات وأنه لن يضطر إلى طباعة النقود ، ولكن قد يكون هناك تكلفة.

لا نعرف ما هي هذه التكلفة. ربما كان لابد من الحفاظ على سعر الفائدة المنخفض عند مستوى يجذب الودائع إلى بنك إنجلترا.

ربما كان بنك إنجلترا بحاجة إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوى مفيد حتى يتم الحفاظ على تدفق القروض والودائع الجديدة في بنك إنجلترا عند مستوى مستدام. في الواقع ، يمكن لبنك إنجلترا أن يدعي أنه قدم أفضل ضمان ممكن لأولئك الذين هم البنوك ، والذين أقرضوا بالفعل في الماضي ، للحفاظ على فوائد سعر الفائدة عند مستوى مفيد.

إذا كان الأمر كذلك أن حياد السياسة يعني أن البنك لا يمكنه تحديد سعر منخفض ، فربما كانت هذه السياسة غير مستدامة. احتاج بنك إنجلترا إلى زيادة ضغطه لتوليد المزيد من الدخل ، لكن هذا كان يعني إنفاق المزيد من أموال دافع الضرائب.

كما نعلم جميعًا ، وصلت الأزمة المالية إلى ذروتها في صيف عام 2020 ، وانخرط بنك إنجلترا في معركة سياسية مع العديد من المؤسسات المالية الكبرى. مرة أخرى ، كانت المشكلة أنه كان عليها إنفاق الأموال ، مما يعني أنه كان هناك القليل من الأموال المتاحة للإنفاق على أغراض أخرى غير نقدية.

كان من المحتمل أن يخسر الشعب البريطاني وصانعي السياسة في النهاية ، لكن يبدو أن الحياد السياسي لم يكن الخطوة الأكثر حكمة في السياسة. إلى حد ما ، اضطر بنك إنجلترا إلى الانخراط في السياسة للحفاظ على مصداقية مصداقيته كمقرض الملاذ الأخير.